水泥：華東庫存有回落,，淡季價格底部有望確認

前期華東熟料降價兩輪,、水泥降價1-2 輪（因地區(qū)不同），本周受需求恢復江浙部分地區(qū)庫存出現(xiàn)回落,，浙江前期主導企業(yè)已執(zhí)行限產,，后續(xù)江蘇部分企業(yè)也將停窯，因此預計華東庫存難繼續(xù)走高,，同時價格有望確認底部,，行業(yè)基本面趨勢正逐步確立。

本周前期提價的四川,、陜西地區(qū)水泥企業(yè)涉嫌價格壟斷,，目前相關部委介入調查，我們認為：

1）單就事件本身,，四川,、陜西地區(qū)上半年價格漲幅落后全國，同時煤炭,、運費等成本出現(xiàn)上升,，構成價格壟斷較難；

2）若煤炭,、鋼鐵,、水泥等上游工業(yè)品價格持續(xù)上漲影響到中游開工進而影響實體經濟，這會觸犯國家相關部委底線,，進而也會對周期股的估值產生影響,。